分期還款

時下，分期還款融資業務相當盛行，無論是單位還是個人都有可能會接觸到這樣的業務，如買房時的按揭貸款、分期付款購買大件商品等。但是，由於很多人沒有資金的時間價值概念，他們所計算出的資金成本往往和實際情況大相徑庭。

某工廠(以下稱甲單位)為籌集一筆資金，和一融資公司(以下稱乙單位)簽訂了一份融資協議。協議約定甲單位向乙單位借款1000萬元，甲單位需交納借款額3% 的服務費計30萬元、15%的保證金計150萬元，保證金和服務費在乙單位劃撥借款時先期扣掉，實際劃撥款額為820萬元。在此之後，甲單位每月月末需向乙單位支付本息25萬元，還款期限為48個月，還款總額為1200萬元。另按協議約定，保證金是履行合同的保證，可以抵做甲單位後6個月的還款。

甲單位領導認為，本單位籌集到的資金總額為1000萬元，還本付息總額為1200萬元，即使加上3%的服務費在內還本付息總額也不過為1230萬元，利息總額為230萬元，年利息為57.5萬元，年利率為5.75% 。

甲單位財務人員認為，本單位實際籌集到的資金總額為820萬元，還本付息總額為1050萬元(25萬元×42個月)，利息總額為230萬元(1050萬元820萬元)，年利息為65．71萬元(230萬元÷3．5年)，年利率為8．01% (65．71萬元÷820萬元×100%)。

其實，該單位領導和財務人員所計算出的資金成本都是不對的。雖然協議規定借款總額為1000萬元，但甲單位實際收到的資金總額僅為820萬元。因此該單位領導認為籌資總額為1000萬元是不對的。儘管該單位財務人員看到了這一點，他卻未注意到還款的時間。雖然整個還款期還本付息總額為1050萬元，但還款的時間不是在3．5年之後，而是每月分期付款，每月支付的款項中有利息還有本金，因此該單位在3．5年中實際使用的資金根本不是820萬元，而是在820萬元基礎上逐步遞減的一個數額。

筆者認為應該按照年金現值來計算這筆資金的資金成本。本例中年金現值總和為820萬元，付款期限為42個月，每期付款額為25萬元。計算方法有兩種，一種是手工計算，一種是藉助計算機計算。

手工計算法：設月資金成本率為i，按照年金現值的計算公式，得出：25×1一(1+ i) 42/i=820。

首先給i假定一個數值，將這個數值帶入公式左項進行計算，如果計算結果大於右項，提高i的取值，再計算；如果計算結果小於右項，降低i的取值。這樣反覆計算，直至i的取值使左項計算結果等於或者接近右項為止。此時的i值就是月資金成本率。

藉助計算機計算法：在Excel軟件中運用RATE函數進行計算。RATE函數是專門用來計算分期付款情況下實際資金成本的一個函數。在引入RATE函數後，在Nper項填入總的還款期限，本例為42(月)；在Pmt項填入每期付款的總額，本例為 25(萬元)；在Pv項填入現值總額，本例為820(萬元)；在Fv項填入在最後一次付款後可以獲得的現金餘額，本例為0；在Type項填入1或者0，如果是月初付款該項為1，如果是月末付款該項為0。以上各項都填寫完畢後，就會出現計算結果。藉助計算機Excel中的RATE函數計算得出，本例的月資金成本率為1．2062%，年資金成本率為14．4744%(1．2062% ×12)。

從計算結果可以看出，案例中的單位領導和財務人員所認為的資金成本和實際的資金成本相差甚遠。因此，建議單位和個人在採用分期還款融資的時候，不妨多聽聽專家的意見。

銀行的分期還款是當客户沒有能力一次性償還信用卡透支金額時，為了避免按照全部消費額度來罰息而推出的分段還款業務。

與分期付款業務相比，分期還款在申請手續和應用範圍都有所不同。比如小李想用分期付款業務購買手機，那麼他應該到與信用卡合作的商鋪。而分期還款業務，不需要指定消費場所和消費類別，客户在刷卡之後如果意識到無法按期全額還款的話，可打電話去申請。但要注意的是，分期還款的手續費較高，一般都高過同期的商業貸款利率。

提醒：分期付款期數越短費用越低

保持良好的還款習慣是提升信譽的基本要求！

↑ 張宗乾,吳喜順.分期還款的代價有多大?.理財-2007年6期 ↑ 分期還款細算帳 莫入陷阱.南方都市報