公開市場活動

1.控制貸款規模和貨幣供應量。

在公開市場買賣有價證券，是中央銀行影響金融市場狀況的有效手段。當經濟出現蕭條，金融市場上資金比較匱乏時，中央銀行在公開市場買進有價證券，實質是注入一筆基礎貨幣，商業銀行在新增準備金的同時也增加了對企業的放款，其結果必然是信用規模的擴大和貨幣供應量的多倍增加。反之，在金融市場貨幣過多，通貨膨脹抬頭時，中央銀行可以出售有價證券以減少商業銀行的準備金，使商業銀行減少或收回貸款，貨幣供應量也相應減少，從而使通貨膨脹勢頭得到控制，經濟趨於穩定。

2.對利率水平和利率結構的直接影響。　公開市場業務通過變動貨幣供應量會改變利率水平，這是一種間接影響。但實際上，公開市場業務還具有直接影響利率水平的能力，當中央銀行在市場上大量購進有價證券，會使證券的需求額上升，從而推動有價證券上漲，利率則下降。由於利率下降對借款和消費的刺激作用，又在一定程度上促進擴張政策的實現。中央銀行在公開市場上買賣不同期限的證券，可以直接改變社會公眾對不同期限證券的需求額，而使利率結構發生變化，這種作用是其它政策工具所不具備的。

3.與再貼現率政策相輔而行。　公開市場業務與再貼現率政策的配合使用，往往能夠達到較為理想的政策效果。例如，當中央銀行提高貼現率時，商業銀行因擁有一定數額的超額準備而不依賴中央銀行的融通，使貨幣政策難以奏效。此時若中央銀行以公開市場業務相佐，在市場上賣出證券，則商業銀行的準備金必然減少，緊縮目標得以實現。由於兩者相互配合比使用單一的工具效果更為顯著，許多國家都十分注意它們的相互配合運用。

1.公開市場業務可以通過買賣有價證券把商業銀行的準備金控制得當，這方面的作用較之其它工具更為有效。

2.公開市場業務能夠進行主動性的操作，使其效果無論在質上或在量上均達到中央銀行預期達到的目標，而不象再貼現率政策那樣，處於被動地位。

3.公開市場業務可以按較少的規模和較小的步驟操作，使中央銀行能夠準確地調整準備金，且不會象存款準備率政策那樣，產生過於猛烈的影響。

4.公開市場業務可以進行經常性、連續性的操作，具有較強的伸縮性，因而是中央銀行進行日常調整的比較理想的工具。

5.公開市場業務具有很強的逆轉性，能夠根據市場情況的突然變化，迅速作反方向的操作。

1.公開市場業務可以通過買賣有價證券把商業銀行的準備金控制得當，這方面的作用較之其它工具更為有效。

公開市場業務雖然具有許多優點，但也不可避免地存在某些侷限性。

1.公開市場業務因操作較為細微，所以對大眾預期的影響和對商業銀行的強制影響均較弱。

2.公開市場的隨時發生和持續不斷，使其預告性效果不大。

3.各種市場因素的存在，以及各種民間債券的增減變動，可能減輕或抵銷公開市場業務的影響力。

4.公開市場業務的開展在一定程度上需要商業銀行和社會公眾的配合，因為交易的成立要取決於雙方的意願。

再貼現政策、存款準備金政策和公開市場業務是傳統的三大貨幣政策工具，被喻為“三大法寶”。它們的作用是控制和調節貨幣和信貸的總量，又被稱為一般性貨幣政策，或總量性貨幣政策。