債務資本成本

(一)到期收益率法(税前資本成本，不考慮所得税)

如果公司有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務的税前資本成本。

(二)可比公司法(税前資本成本，不考慮所得税)

如果需要計算債務資本成本的公司，沒有上市的長期債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物，計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務資本成本。

(三)風險調整法(税前資本成本，不考慮所得税)

如果本公司沒有上市的長期債券，而且找不到合適的可比公司，那麼就需要使用風險調整法估計債務資本成本。税前債務資本成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率。

(四)財務比率法(税前資本成本，不考慮所得税)

如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，並且沒有信用評級資料，那麼可以使用財務比率法估計債務資本成本。根據目標公司的關鍵財務比率和信用級別與關鍵財務比率對照表，就可以估計出公司的信用級別，然後就可以按照前述的“風險調整法”估計其債務資本成本。

(五)税後債務資本成本(税後資本成本，考慮所得税)

税後債務資本成本=税前債務資本成本×(1-所得税税率)。