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債券久期
鎖定
- 中文名
- 債券久期
- 外文名
- duration
- 提出者
- 經濟學家麥考雷
- 表 示
- 債券或債券組合的平均還款期限
債券久期簡介
久期表示了債券或債券組合的平均還款期限,它是每次支付現金所用時間的加權平均值,權重為每次支付的現金流的現值佔現金流現值總和的比率。久期用D表示。久期越短,債券對利率的敏感性越低,風險越低;反之,久期越長,債券對利率的敏感性越高,風險越高。
債券久期計算公式
久期的計算有不同的方法。首先介紹最簡單的一種,即平均期限(也稱麥考利久期)。這種久期計算方法是將債券的償還期進行加權平均,權數為相應償還期的貨幣流量(利息支付)貼現後與市場價格的比值,即有:
D=1×w1+2×w2+…+n×wn
其中:
pn=ci/(1+y)^(i)
p=p1+p2+...+pn
wn=pn/p
式中:
y——債券的到期收益率;
P——當前市場價格。
解答:第一步,計算債券的價格:利用財務計算器N=2,I/y=6,PMT=5,FV=100,CPT PV=? PV=98.17。
第二步,分別計算w1、w2:
w1=4.72/98.17=0.0481
w2=93.45/98.17=0.9519
第三步,計算D值:
D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519