信用價差期權

其計算公式為：

信用價差=貸款或證券收益率 - 相應的無風險收益率

信用價差增加表明貸款信用狀況惡化，減少則表明貸款信用狀況提高。

信用價差期權假定市場利率變動時，信用敏感性債券與無信用風險債券的收益率是同向變動的，信用敏感性債券與無信用風險債券之間的任何利差變動必定是對信用敏感性債券信用風險預期變化的結果。信用保護買方，即信用價差期權購買者，可以通過購買價差期權來對沖信用敏感性債券由於信用等級下降而造成的損失。信用價差期權分為看漲價差期權和看跌價差期權，允許到期時協議的買方單方面選擇支付或不支付依據相應條款而事先約定的利差。