保險公司次級定期債務管理暫行辦法

保監會2004第10號令

《保險公司次級定期債務管理暫行辦法》已經2004年9月20日中國保險監督管理委員會主席辦公會審議通過，現予公佈，自公佈之日起施行。

主 席 吳定富

二○○四年九月二十九日

第一章 總 則

第二章 定向募集

第三章 債務償還

第四章 信息披露

第五章 監督管理

第六章 附 則

第一章 總 則

第一條 為了規範保險公司次級定期債務（以下簡稱“次級債”）的定向募集、轉讓、還本付息和信息披露行為，保證保險公司的償付能力，根據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國保險法》及有關法律、行政法規的規定，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱保險公司，是指依照中國法律在中國境內設立的中資保險公司、中外合資保險公司和外資獨資保險公司。

第三條 本辦法所稱保險公司次級債，是指保險公司經批准定向募集的、期限在5年以上（含5年），本金和利息的清償順序列於保單責任和其他負債之後、先於保險公司股權資本的保險公司債務。

第四條 中國保險監督管理委員會（以下簡稱“中國保監會”）依法對保險公司次級債的定向募集、轉讓、還本付息和信息披露行為進行監督管理。

第五條 定向募集次級債的保險公司（以下簡稱“募集人”）應當穩健經營，提高償付能力，保護次級債債權人的合法權益。

第六條 保險公司定向募集次級債必須符合本辦法規定的條件，並報中國保監會審批。

第七條 保險公司申請定向募集次級債，應當符合下列條件：

（一）經審計的上年度末淨資產不低於人民幣5億元；

（二）募集後，累計未償付的次級債本息額不超過保險公司上年度末經審計的淨資產值；

（三）具有良好的公司治理結構；

（四）內部控制制度健全且能得到嚴格遵循；

（五）資產未被具有實際控制權的自然人、法人或者其他組織及其關聯方佔用；

（六）最近兩年內無重大違法違規行為；

（七）中國保監會規定的其他條件。

第八條 保險公司次級債應當向合格投資者定向募集。

合格投資者是指具備購買次級債的獨立分析能力和風險承受能力的投資者，包括境內法人和境外投資者，但不包括：

（一）募集人控制的公司；

（二）與募集人受同一第三方控制的公司。

第九條 募集人的單個股東和股東的控制方持有的次級債不得超過單次或者累計募集額的10%，並且單次或者累計募集額的持有比例不得為最高；募集人的全部股東和所有股東的控制方累計持有的次級債不得超過單次或者累計募集額的20%。

具有合格投資者資格的保險公司以及保險資產管理公司相互持有次級債的比例，應當符合中國保監會的有關規定。

第十條 保險公司募集次級債所獲取的資金，可以計入附屬資本，但不得用於彌補保險公司日常經營損失。

保險公司確定可計入附屬資本的次級債金額，應當符合中國保監會發布的償付能力報告編報規則的有關規定。

第十一條 募集人應當聘請律師事務所對本次次級債募集出具法律意見書。

法律意見書應當對募集條件、募集方案、募集條款、信用評級等事項的合法合規性明確發表意見。律師事務所應當客觀、公正地出具法律意見書並承擔相應責任。

第十二條 募集人可以聘請資信評級機構對本次次級債進行信用評級。

資信評級機構應當客觀、公正地出具有關報告文件並承擔相應責任。

第十三條 募集人可以自行或者委託具有證券承銷業務資格的機構募集次級債。

第十四條 保險公司募集次級債應當由董事會制定方案，股東（大）會對下列事項作出專項決議：

（一）募集規模、期限、利率、對象；

（二）募集資金用途；

（三）募集次級債決議的有效期；

（四）與本次次級債募集相關的其他重要事項。

第十五條 保險公司申請募集次級債，應當向中國保監會報送下列文件：

（一）次級債募集申請報告；

（二）股東（大）會有關本次次級債募集的專項決議；

（三）可行性研究報告；

可行性研究報告應當包括以下內容：

1、次級債的成本效益分析（募集資金的規模、期限、債務定價及成本分析、募集資金的用途、收益預測、對償付能力的影響等）；

2、目標債權人的確定及其狀況。

（四）招募説明書；

（五）次級債的協議（合同）文本及法律意見書；

（六）公司最近三年經審計的年度財務報告和償付能力報告以及最近季度末的財務報告和償付能力報告；

（七）已募集但尚未償付的次級債總額及募集資金運用情況；

（八）募集人制定的次級債管理方案；

（九）與次級債募集相關的其他重要合同；

（十）中國保監會規定提供的其他材料。

保險公司對本次募集次級債進行了資信評級的，還應當報送次級債資信評級報告。

第十六條 募集人應當在次級債募集結束後十個工作日內向中國保監會報告募集情況，並將與次級債債權人簽訂的次級債合同的複印件報送中國保監會。

第十七條 次級債不得提前贖回，中國保監會另有規定的除外。

第十八條 保險公司只有在確保償還次級債本息後償付能力充足率不低於100%的前提下，才能償付本息。

第十九條 次級債需要延期的，募集人應當對延期期限、利率調整等事項提出議案，並經次級債債權人同意。

募集人應當在與次級債債權人簽訂延期協議後的五個工作日內，向中國保監會報告延期情況，並將相關合同文本的複印件報送中國保監會。

第二十條 募集人應當對次級債募集的資金實施專户管理，嚴格按照可行性研究報告中募集資金的用途和次級債管理方案使用募集資金。

第二十一條 募集人在不能按時償付次級債本息期間，不得向股東分配利潤。

第二十二條 次級債招募説明書、專題財務報告及重大事項告知等信息披露文件的內容及其製作、發佈等，應當符合中國保監會的有關規定。

第二十三條 保險公司募集次級債，應當按照中國保監會的有關規定製作招募説明書和其他信息披露文件，保證真實、準確、完整、及時地披露一切對募集對象有實質性影響的信息。但是，不得在媒體上公開刊登或者變相公開刊登。

募集人和有關當事人不得以任何方式誤導投資者購買次級債。

第二十四條 募集人應當在招募説明書的顯著位置提示投資者：“投資者購買本期次級定期債務，應當認真閲讀本招募説明書及有關的信息披露文件，進行獨立的投資判斷。中國保險監督管理委員會對本期次級定期債務募集的批准，並不表明其對本期債務的投資價值作出了任何評價，也不表明對本期債務的投資風險作出了任何判斷”。

第二十五條 募集人應當在招募説明書的募集條款中明確約定：

（一）募集人只有在確保償還次級債本息後償付能力充足率不低於100%的前提下，才能償付本息；

（二）募集人在無法按時支付利息或償還本金時，債權人無權向法院申請對募集人實施破產清償；

（三）募集人依法進入破產償債程序後，次級債本金和利息的清償順序列於所有非次級債務之後。

第二十六條 招募説明書中的募集條款應當具體明確，向投資者充分披露本辦法關於次級債募集、贖回、延期和本息償付的規定，詳細約定次級債當事人雙方的權利和義務，約定條款的內容不得違反法律、行政法規和中國保監會的強制性規定。

招募説明書至少應當包括下列內容：

（一）次級債募集的規模、期限（起止時間）、利率、對象；

（二）募集資金的用途；

（三）本息償付的法定條件、時間、程序、方式；

（四）次級債的轉讓和提前贖回；

（五）募集人和次級債債權人的違約責任；

（六）中介機構及其責任。

募集人對本次次級債募集進行了資信評級的，招募説明書中還應當包括資信評級報告及跟蹤評級安排的內容。

第二十七條 在次級債存續期間，募集人應當在每個會計年度結束後四個月內，向次級債債權人披露上一年度的次級債專題財務報告。該報告至少應當包括下列內容：

（一）經審計的財務報表；

（二）經審計的償付能力額度狀況表、最低償付能力額度計算表、認可資產表和認可負債表；

（三）債務本息的支付情況；

（四）募集資金的使用情況；

（五）影響次級債本息償付的重大投資、關聯交易等事項；

（六）其他對次級債債權人有重大影響的信息。

募集人進行了跟蹤評級的，還應當包括跟蹤評級情況。

第二十八條 募集人出現下列情形之一的，應當及時告知次級債債權人：

（一）償付能力狀況發生重大不利變動；

（二）預計到期難以償付次級債利息或本金；

（三）訂立可能對次級債還本付息產生重大影響的擔保合同及其他重要合同；

（四）發生重大虧損或者遭受超過淨資產百分之十以上的重大損失；

（五）發生重大仲裁、訴訟；

（六）減資、合併、分立、解散及申請破產；

（七）擬進行重大債務重組。

第二十九條 對違反本辦法規定的保險公司，中國保監會可以責令其限期改正，並可以根據情況採取以下監管措施：

（一）責令撤換負有直接責任的保險公司高級管理人員和其他直接責任人員；

（二）三年內不再受理該保險公司的次級債募集申請；

（三）暫停認定可計入該保險公司附屬資本的次級債金額；

（四）依法組成整頓組織對該保險公司進行整頓。

第三十條 保險公司違反本辦法規定，損害社會公共利益，可能嚴重危及或者已經危及其償付能力的，中國保監會可以依法對該保險公司實行接管。

第三十一條 保險公司及其負有直接責任的高級管理人員和其他直接責任人員違反本辦法規定的，由中國保監會給予警告，單處或並處五千元以上三萬元以下的罰款；涉嫌犯罪的，依法移交司法機關追究其刑事責任。

第三十二條 本辦法由中國保監會負責解釋和修訂。

第三十三條 本辦法自發布之日起施行。 ^[1] 

中國保險監督管理委員會令2011年第2號

《保險公司次級定期債務管理辦法》已經2011年8月22日中國保險監督管理委員會主席辦公會審議通過，現予公佈，自發布之日起施行。

主 席 吳定富

二〇一一年十月六日

第一條 為了規範保險公司次級定期債務（以下簡稱“次級債”）的募集、管理、還本付息和信息披露行為，保證保險公司的償付能力，根據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國保險法》及有關法律、行政法規的規定，制定本辦法。

第二條本辦法所稱保險公司，是指依照中國法律在中國境內設立的中資保險公司、中外合資保險公司和外資獨資保險公司。

第三條本辦法所稱次級債，是指保險公司為了彌補臨時性或者階段性資本不足，經批准募集、期限在五年以上（含五年），且本金和利息的清償順序列於保單責任和其他負債之後、先於保險公司股權資本的保險公司債務。

第四條保險公司募集次級債所獲取的資金，可以計入附屬資本，但不得用於彌補保險公司日常經營損失。保險公司計入附屬資本的次級債金額不得超過淨資產的50%，具體認可標準由中國保險監督管理委員會（以下簡稱中國保監會）另行規定。

第五條保險集團（或控股）公司不得募集次級債。

第六條中國保監會依法對保險公司次級債的募集、管理、還本付息和信息披露行為進行監督管理。

第七條募集次級債的保險公司（以下簡稱“募集人”）應當穩健經營，保護次級債債權人的合法權益。

第八條保險公司募集次級債必須符合本辦法規定的條件，並報中國保監會審批。

第九條 保險公司償付能力充足率低於150%或者預計未來兩年內償付能力充足率將低於150%的，可以申請募集次級債。

第十條保險公司申請募集次級債，應當符合下列條件：

（一）開業時間超過三年；

（二）經審計的上年度末淨資產不低於人民幣5億元；

（三）募集後，累計未償付的次級債本息額不超過上年度末經審計的淨資產的50%；

（四）具備償債能力；

（五）具有良好的公司治理結構；

（六）內部控制制度健全且能得到嚴格遵循；

（七）資產未被具有實際控制權的自然人、法人或者其他組織及其關聯方佔用；

（八）最近兩年內未受到重大行政處罰；

（九）中國保監會規定的其他條件。

第十一條保險公司募集次級債應當由董事會制定方案，股東（大）會對下列事項作出專項決議：

（一）募集規模、期限、利率；

（二）募集方式和募集對象；

（三）募集資金用途；

（四）募集次級債決議的有效期；

（五）與本次次級債募集相關的其他重要事項。

第十二條 募集人應當聘請律師事務所對本次次級債募集出具法律意見書。

法律意見書應當對募集條件、募集方案、募集條款、信用評級等事項的合法合規性明確發表意見。律師事務所應當客觀、公正地出具法律意見書並承擔相應責任。

第十三條募集人可以聘請資信評級機構對本次次級債進行信用評級。

資信評級機構應當客觀、公正地出具有關報告文件並承擔相應責任。

第十四條保險公司申請募集次級債，應當向中國保監會報送下列文件：

（一）次級債募集申請報告；

（二）股東（大）會有關本次次級債募集的專項決議；

（三）可行性研究報告；

可行性研究報告應當包括以下內容：

1.募集次級債的必要性；

2.次級債的成本效益分析（募集資金的規模、期限、債務定價及成本分析、募集資金的用途、收益預測、對償付能力的影響等）；

3.募集方式和募集對象。

（四）招募説明書；

（五）次級債的協議（合同）文本；

（六）法律意見書；

（七）公司最近三年經審計的年度財務報告和償付能力報告以及最近季度末的財務報告和償付能力報告；

（八）已募集但尚未償付的次級債總額及募集資金運用情況；

（九）募集人制定的次級債管理方案；

（十）與次級債募集相關的其他重要合同；

（十一）中國保監會規定提供的其他材料。

保險公司對本次募集次級債進行了信用評級的，還應當報送次級債信用評級報告。

第十五條 募集人向中國保監會報送的材料應當真實、準確、完整。可行性報告中應當包含有關償付能力預測的方法、參數和假設。

第十六條保險公司及其股東和其他第三方不得為募集的次級債提供擔保。

第十七條募集人應當在中國保監會批准次級債募集之日起六個月內完成次級債募集工作，募集工作可以分期完成。

募集人未能在規定期限內完成募集的，原批准文件自動失效，募集人如需募集次級債，應當另行申請。

第十八條保險公司募集的次級債金額不得超過中國保監會批准的額度。

第十九條 保險公司次級債應當向合格投資者募集。

合格投資者是指具備購買次級債的獨立分析能力和風險承受能力的境內和境外法人，但不包括：

（一）募集人控制的公司；

（二）與募集人受同一第三方控制的公司。

第二十條募集人的單個股東和股東的控制方持有的次級債不得超過單次或者累計募集額的10%，並且單次或者累計募集額的持有比例不得為最高。

募集人的全部股東和所有股東的控制方累計持有的次級債不得超過單次或者累計募集額的20%。

募集人分期發行次級債的，應當合併作為一次次級債適用前述兩款的規定。

第二十一條 募集人向保險公司或者保險資產管理公司募集次級債的條件和額度，應當符合中國保監會的有關規定。

第二十二條募集人可以自行或者委託具有證券承銷業務資格的機構募集次級債。

第二十三條募集人應當在次級債募集結束後的十個工作日內向中國保監會報告募集情況，並將與次級債債權人簽訂的次級債合同的複印件報送中國保監會。

第二十四條 募集人可以委託中央國債登記結算有限責任公司或者中國證券登記結算有限責任公司作為次級債的登記、託管機構，並可委託其代為兑付本息。

第二十五條 募集人應當對次級債募集的資金實施專户管理，嚴格按照可行性研究報告中募集資金的用途和次級債管理方案使用募集資金。

第二十六條次級債募集資金的運用應當符合中國保監會的有關規定，不得用於投資股權、不動產和基礎設施。

第二十七條募集人只有在確保償還次級債本息後償付能力充足率不低於100%的前提下，才能償付本息。

第二十八條募集人在不能按時償付次級債本息期間，不得向股東分配利潤。

第二十九條募集人可以對次級債設定贖回權，贖回時間應當設定在次級債募集五年後。

次級債合同中不得規定債權人具有次級債回售權。

次級債根據合同提前贖回的，必須確保贖回後保險公司償付能力充足率不低於100%。

除依據前款設定的贖回權外，募集人不得提前贖回次級債。

第三十條募集人償還次級債全部本息或者提前贖回次級債後，應當在十個工作日內向中國保監會報告償還或者贖回情況。

第三十一條 次級債需要延期的，募集人應當對延期期限、利率調整等事項提出議案，並經次級債債權人同意。

募集人應當在與次級債債權人簽訂延期協議後的五個工作日內，向中國保監會報告延期情況，並將相關合同文本的複印件報送中國保監會。

第三十二條 債權人可以向其他合格投資者轉讓次級債。

第三十三條 次級債招募説明書、專題財務報告及重大事項告知等信息披露文件的內容及其製作、發佈等，應當符合中國保監會的有關規定。

第三十四條 募集人應當按照中國保監會的有關規定製作次級債招募説明書和其他信息披露文件，保證真實、準確、完整、及時地披露一切對募集對象有實質性影響的信息。

募集人和有關當事人不得以任何方式誤導投資者購買次級債。

第三十五條募集人應當在招募説明書的顯著位置提示投資者：“投資者購買本期次級定期債務，應當認真閲讀本招募説明書及有關的信息披露文件，進行獨立的投資判斷。中國保險監督管理委員會對本期次級定期債務募集的批准，並不表明其對本期債務的投資價值作出了任何評價，也不表明對本期債務的投資風險作出了任何判斷”。

第三十六條募集人應當在招募説明書的募集條款中明確約定：

（一）募集人只有在確保償還次級債本息後償付能力充足率不低於100%的前提下，才能償付本息；

（二）募集人在無法按時支付利息或者償還本金時，債權人無權向法院申請對募集人實施破產清償；

（三）募集人依法進入破產償債程序後，次級債本金和利息的清償順序列於所有非次級債務之後。

第三十七條招募説明書中的募集條款應當具體明確，向投資者充分披露本辦法關於次級債募集、贖回、延期和本息償付的規定，詳細約定次級債當事人雙方的權利和義務，約定條款的內容不得違反法律、行政法規和中國保監會的強制性規定。

招募説明書至少應當包括下列內容：

（一）次級債募集的規模、期限（起止時間）、利率；

（二）募集方式和募集對象；

（三）募集資金的用途；

（四）本息償付的法定條件、時間、程序、方式；

（五）次級債的轉讓和贖回；

（六）募集人和次級債債權人的違約責任；

（七）中介機構及其責任。

募集人對本次次級債募集進行了信用評級的，招募説明書中還應當包括信用評級報告及跟蹤評級安排的內容。

第三十八條在次級債存續期間，募集人應當在每個會計年度結束後四個月內，向次級債債權人披露上一年度的次級債專題財務報告。該報告至少應當包括下列內容：

（一）經審計的財務報表；

（二）經審計的償付能力狀況表、最低資本計算表、認可資產表和認可負債表；

（三）債務本息的支付情況；

（四）募集資金的運用情況；

（五）影響次級債本息償付的重大投資、關聯交易等事項；

（六）其他對次級債債權人有重大影響的信息。

募集人進行了跟蹤評級的，還應當包括跟蹤評級情況。

第三十九條 募集人出現下列情形之一的，應當及時告知次級債債權人，並同時報告中國保監會：

（一）償付能力狀況發生重大不利變動；

（二）預計到期難以償付次級債利息或者本金；

（三）訂立可能對次級債還本付息產生重大影響的擔保合同及其他重要合同；

（四）發生重大虧損或者遭受超過淨資產10%以上的重大損失；

（五）發生重大仲裁、訴訟；

（六）減資、合併、分立、解散及申請破產；

（七）擬進行重大債務重組；

（八）中國保監會規定的其他情形。

第四十條 募集人應當在每年4月30日之前向中國保監會提交次級債專題報告，內容包括已募集但尚未償付的次級債的下列信息：

（一）金額、期限、利率；

（二）登記和託管情況；

（三）募集資金的運用情況；

（四）本息支付情況；

（五）影響本息償付的重大投資、關聯交易等事項；

（六）中國保監會要求報告的其他信息。

第四十一條 募集人按照第二十四條的規定登記、託管次級債的，應當於每季度結束後十五個工作日內向中國保監會提交次級債專項報告，內容包括：

（一）次級債登記和託管情況；

（二）次級債轉讓情況；

（三）其他需要説明的重要事項。

第四十二條 中國保監會可以對保險公司次級債的管理、募集資金的運用等情況進行現場檢查。

第四十三條 對違反本辦法規定的保險公司，中國保監會可以責令其限期改正，並可以根據具體情況採取下列監管措施：

（一）三年內不再受理該保險公司的次級債募集申請；

（二）暫停認定可計入該保險公司附屬資本的次級債金額。

第四十四條募集人或者其從業人員違反本規定，由中國保監會依照法律、行政法規進行處罰；法律、行政法規沒有規定的，由中國保監會責令改正，給予警告，對有違法所得的處以違法所得1倍以上3倍以下罰款，但最高不超過3萬元，對沒有違法所得的處以1萬元以下罰款；涉嫌犯罪的，依法移交司法機構追究刑事責任。

第四十五條 本辦法規定的重大行政處罰，是指保險公司受到下列行政處罰：

（一）單次罰款金額在150萬元人民幣以上（含150萬元）的；

（二）限制業務範圍的；

（三）責令停止接受新業務一年以上（含一年）的；

（四）責令停業整頓的；

（五）計劃單列市分公司或者省級分公司被吊銷業務許可證的；

（六）董事長、總經理被撤銷任職資格或者行業禁入的；

（七）中國保監會規定的其他重大行政處罰。

第四十六條本辦法由中國保監會負責解釋。

第四十七條本辦法自發布之日起施行。中國保監會2004年9月29日發佈的《保險公司次級定期債務管理暫行辦法》（保監會令〔2004〕10號）同時廢止。 ^[2] 

中國保監會發布實施了《保險公司次級定期債務管理辦法》（以下簡稱新《辦法》），對2004年發佈實施的《保險公司次級定期債務管理暫行辦法》進行了修訂。本次修訂對鼓勵保險公司理性經營、優化行業資本補充機制、防範金融市場風險具有積極意義。

新《辦法》主要在以下五方面進行了修訂：一是完善了次級債的募集條件。增加募集次級債必要性和償債能力的原則要求，增加“開業超過三年”的募集條件，對募集規模的上限由不超過上年末淨資產的100%降低到50%，明確了“兩年內未受到重大行政處罰”的具體標準。二是限定次級債計入附屬資本的額度，規定計入附屬資本的次級債金額不超過淨資產的50%。三是明確保險集團不得募集次級債。四是進一步規範了次級債的管理和償還。明確規定次級債可以登記託管，取消定向募集的限制，限定次級債募集資金的運用範圍，細化次級債提前贖回的管理要求等。五是加強次級債的監督管理。要求保險公司每年向中國保監會提交次級債專題報告，強化對登記、託管的報告要求，強化對保險公司的監管措施和違反規定的處罰力度等。

我國保險業目前還處於發展的初級階段，快速增長的資本需求與有限的融資渠道之間的矛盾日益突出。次級債是國際通行的資本補充渠道，自2004年中國保監會頒佈實施了《保險公司次級定期債務管理暫行辦法》以來，通過發行次級債，增強了保險公司的償付能力，為防範行業風險、應對全球金融危機、支持行業可持續發展起到了積極作用。

2008年國際金融危機之後，中國保監會按照黨中央、國務院的統一部署，進一步完善監管體系，對保險資本補充機制和國際金融改革的主流思潮進行了認真研究，啓動了辦法修訂工作。實施新《辦法》的意義主要體現在三個方面：一是有利於優化行業資本結構，提高公司資本質量。新《辦法》限定了次級債計入附屬資本的額度，強化了核心資本的作用，有利於提高公司資本質量和改進行業資本結構，增強行業抵禦風險的能力。二是有利於防範系統性風險，維護金融市場穩定。新《辦法》完善了次級債發債條件，強化償債能力要求，降低了保險公司不能償付次級債的風險，有利於防範保險公司風險通過次級債向銀行業傳遞，防範金融市場的系統性風險。三是有利於促進保險公司理性經營，促進行業轉變發展方式。新《辦法》對發債必要性、償債能力等規定，將促進保險公司建立科學的資本規劃，注重提高盈利能力，從而推動公司走速度效益相結合的科學發展道路，加速行業全面轉型。

下一步，中國保監會將發佈新《辦法》實施的相關配套制度，發揮次級債的資本補充功能，並繼續強化對保險公司的次級債監管，切實防範風險，促進行業科學發展。