企業分離

什麼是分離

所謂原先的股東像在母公司裏一樣對新公司享有同樣比例的權利，但是新公司作為一個新的法律實體可以擁有不同於母公司的經營哲學和發展戰略。在分離過程中，股權和控制權不會發生轉移，因為新公司的股東與母公司的股東是相同的。母公司在分離過程中不能得到任何現金收入，子公司的資產也無須重新評估，而且原先的股東擁有在母公司和子公司之間是轉換股票還是保留股份的選擇權。此類交易被視為一項分配股利似的免税交易。這是分離的經典解釋，可稱之為純粹的分離。

分離方式的種類

分離又分為純粹的分離(Pure spin-offs)、並股或換股分離（Split-offs）、拆股或解散式分離(Split-ups)三種形式.

換股分離是指母公司將獨立出來的子公司的股份分配給其中的一個或一些股東，交換其在母公司中的全部股份。

解散式分離(拆股)是指母公司分拆為幾個獨立的公司，同時將各個獨立公司的股份分配給其股東，原母公司解散。分立的動因主要有：消除負協同效應，釋放“被壓縮了的價值”；滿足公司總體戰略的調整；改善激勵機制，降低代理成本；消除內部衝突；作為反併購的武器；有利於企業利用或擺脱法律、法規的限制。