中小企業融資問題研究

中小企業是國民經濟重要的組成部分，在提供就業崗位、税收繳納、生活便利等方面承擔重要作用。但由於中小企業自身特點以及我國融資體系單一、不成熟等原因，中小企業的發展一直面臨融資難，缺乏持續資金支持的問題。可見，對中小企業融資工具進行創新，拓寬中小企業的融資渠道，改善中小企業的融資環境就成了我們現在急需解決的問題。為了能夠為中小企業找到有效的融資工具，真正破解中小企業融資難題，本書做了詳細的分析研究。根據實證分析的結果，通過對中小企業集合債券經驗的總結，針對我國中小企業融資渠道狹窄的特點，提出了中小企業集合可轉債-直接融資工具創新的構想，並分別從中小企業自身角度、政府的角度、市場的角度、中介機構的角度分析了這種中小企業融資創新工具的發行條件，提出了相應的建議。希望能夠為中小企業集合可轉債的將來發展提供一些借鑑參考作用。

目 錄

第一章 緒論 1

1.1研究背景和意義 1

1.2 研究思路和主要研究內容 9

1.3 研究方法 13

1.4 研究創新之處 14

第二章 文獻綜述 16

2.1 中小企業融資難方面的研究 16

2.2 中小企業融資結構方面的研究 22

2.3 中小企業融資效率方面的研究 26

2.4 中小企業直接融資工具創新方面的研究 29

2.5 研究評述 38

2.6 本章小結 39

第三章 中小企業直接融資工具創新現狀研究 41

3.1 中小企業及其特點 41

3.2 美國中小企業直接融資創新工具實踐 47

3.3 日本中小企業直接融資創新工具實踐 52

3.4 韓國中小企業直接融資創新工具實踐 57

3.5 中國中小企業直接融資工具創新實踐 67

3.6 國際經驗幾點啓示 93

3.7 本章小結 96

第四章 中小企業直接融資工具創新 ——中小企業集合可轉債 98

4.1 中小企業集合可轉債的基本概念 100

4.2 我國可轉債的基本狀況 105

4.3 中小企業集合可轉債的產生原因分析 109

4.4 中小企業集合可轉債意義 112

4.5 中小企業集合可轉債約束條件分析 116

4.6 中小企業集合可轉債主要關係方分析 120

4.7 中小企業集合可轉債增信模式改進 125

4.8 本章小結 129

第五章 中小企業集合可轉債融資效率分析 130

5.1 可轉債與融資效率分析 130

5.2 模糊 DEA法 （F-D法）的構建 137

5.3 中小企業集合可轉債融資效率的實證研究 144

5.4 本章小結 153

第六章 中小企業集合可轉債的風險研究 154

6.1 中小企業集合可轉債風險模型構建 155

6.2 集合可轉債違約距離與發債主體結構 169

6.3 本章小結 176

第七章 中小企業集合可轉債的定價研究 178

7.1 中小企業集合可轉債定價原理 178

7.2 寧波中小可轉債定價實證分析 185

7.3 寧波中小可轉債定價結果分析 190

7.4 本章小結 191

第八章 中小企業集合可轉債工具創新實施建議 192

8.1 中小企業自身的角度 192

8.2 政府的角度 197

8.3 市場的角度 201

8.4 中介機構的角度 204

8.5 本章小結 206

第九章 研究結論和展望 207

9.1 研究結論 207

9.2 研究展望 209

參考文獻 212

龔傳洋，安徽宣城人。現為浙江農林大學經濟管理學院老師，長期從事中小企業融資研究，近年主編《統計學原理》教材等，參寫、參編著作、教材多部；在國家刊物發表和中小企業融資相關論文多篇。目前主要從事中小企業融資風險研究和中小企業融資工具創新研究。