中國轉軌時期證券市場投資者行為的經濟解釋

王慶仁，理學學士、金融學博士。曾供職於華夏證券研究發展部、華西證券投資銀行部和證券投資部、東海證券投資部、上海金融學院、上海財經大學、歷任研究部副經理、投資銀行二部總經理、證券投資部總經理。先後在《經濟研究》、《金融研究》、《財經科學》、《證券市場導報》等經濟學核心期刊發表論文20餘篇，1999年、2000年連續兩年獲深圳證券交易所會員研究成果三等獎。現供職於上海金融學院金融研究中心、上海財經大學應用經濟學博士後工作站，主要研究方向：證券投資理論、投資者行為、宏觀經濟政策。 ^[1] 

該書首先從實證角度提出中國轉軌時期證券市場若干需要解釋的現象；其次，從學術研究的傳統出發對投資者行為的理論進行回顧與解讀，闡述了新古典經濟學傳統理論框架及行為金融理論框架下的投資者行為，在對兩種框架進行剖析的基礎上研究了投資者行為的一般理論框架，在研究中國轉軌時期證券市場三類具體約束條件的基礎上，對中國證券市場“齊漲齊跌”、股票價格對信息的過度反應和反應不足、基金組合投資的集中度等經濟現象進行了理論解釋。該書的理論基礎較為雄厚，研究成果對深刻認識當前的資本市場現狀有一定的理論價值。

0 導論

0.1 問題的提出

0.2 本書的研究思路、結構與主要觀點

0.3 研究的方法

0.4 有待進一步研究的問題

1 中國證券市場幾種現象的實證描述

1.1 基金投資策略與持股集中度分析

1.2 股票價格波動過程中的“齊漲齊跌”

1.3 中國證券市場反應不足與過度反應

2 新古典經濟學傳統理論框架的投資者行為

2.1 確定性情況下的投資者行為

2.2 不確定性情況下的投資者行為

2.3 基本的資產定價模型

2.4 動態的資本資產定價模型（ICAPM）

2.5 新古典投資者行為理論的應用

3 行為金融理論中的投資者行為

3.1 概述

3.2 非標準偏好下的投資者行為

3.3 套利行為的侷限性與風險

3.4 幾種典型的行為金融理論模型評介

3.5 行為金融理念在證券市場中的應用

4 投資者行為的一般理論框架

4.1 新古典投資者行為理論與行為金融理論的比較

4.2 新古典和行為金融理論解釋力的不足與根本問題

4.3 新制度經濟學意義上的修正與結論

4.4 投資者行為的一般理論框架

5 中國轉軌時期證券市場具體約束條件分析

5.1 中國證券市場發展變遷的歷史簡述

5.2 中國證券市場的約束條件考察

5.3 中國約束條件的改進路徑

6 中國證券市場幾種現象的經濟解釋

6.1 股票價格“齊漲齊跌”的經濟解釋

6.2 過度反應與反應不足程度差異的經濟解釋

6.3 對基金組合投資集中度的經濟解釋

結語

參考文獻

後記