中國企業年金財務問題研究

該書通過對典型企業年金運行模式的分析，提出中國企業年金投資運作模式的現實選擇；為了確保企業年金基金的保值增值，探討了企業年金基金治理並對企業年金基金投資風險進行有效的管理分析研究，並提出了相關的政策建議；通過對企業年金基金會計主體、基金的確認和計量、基金估值、基金信息披露等問題的分析，提出中國應建立有別於其他國家的一套會計核算體系。 ^[1] 

人口老齡化是世界多數國家面臨的共同問題。但是中國特殊的人口總量和結構特徵及人口政策，使得中國的人口老齡化問題對社會、經濟的影響程度以及對老年保障所造成的壓力遠比其他國家要大得多。經過多年的改革探索，中國已逐步建立起由基本養老保險、企業補充養老保險（中國稱為企業年金）和個人儲蓄性養老保險三個層次相結合的養老保險制度。企業年金是職工長期儲蓄的“養命錢”，企業年金計劃建立後，不斷積累的企業年金基金需要穩健、高效的投資管理，以求達到企業年金基金的保值增值的目的。企業年金沒有國家財政擔保，必須由企業和職工自己承擔投資風險，而且，企業年金基金通常資金規模大，投資期限長，要求有穩定的退休金支付；企業年金的投資業績的好壞對退休職工的生活水平有較大的影響，不只是單純的投資問題，有可能帶有較強的社會問題。基於此，《中國企業年金財務問題研究》對這一主題展開了研究。 ^[3] 

該書指出，企業年金的發展，源於各類因素的綜合作用，但是很難確定是哪一個因素主導擴展而成。實際上，每一個國家或地區的企業年金計劃都會受到國家和地區環境的影響，因國情不同，計劃也會有差異。隨着企業年金的產生和發展，有各種經濟學理論，如獎勵式年金理論、人力折舊理論、勞動報酬理論、生命週期理論、馬斯洛的需求層次理論和養老金“三支柱”理論來解釋企業年金。

該書建議，中國轉型經濟時期應實施以半強制的確定繳費型為主、確定收益型為輔的企業年金籌資計劃。對於大型國有企業和經濟效益較好的企業，確定繳費和確定收益混合型的企業年金有可能存在。具體到某個企業，還需要根據職工的年齡結構、職工的意願來確定採用何種籌資模式。中國的企業年金可以採用國際通行的做法，由企業和職工共同繳費進行籌資。在具體的比例上，可以由企業承擔繳費的主要部分，也可以由企業和職工共同籌資。

該書認為，企業年金基金實行市場化管理和運作，通過投資運營來實現企業年金基金的保值增值是關鍵。引導企業年金基金進入資本市場，將有助於提高資本形成的效率，促進中國資本市場朝着穩定、有效和成熟方向發展，實現中國整體經濟的長期穩定發展。企業年金基金管理參與主體較多，合理界定各自職責和業務分工，確定相互之間的法律關係，是建立有效企業年金基金治理結構的基礎。通過加大信息披露的力度，提高信息披露的質量，使企業年金基金信息能滿足企業年金計劃委託人、收益人、受託人和監管機構的需要，並與市場發展相適應。 ^[4]