不公開發行

私募發行的證券，一般不能進人證券交易所上市流通，但這也並不盡然，如已經上市的公司進行定向增發，其增發的股票經過一段時間後往往可以上市交易。私募發行的優點在於: 有確定的投資者，便於協調與投資者之間的關係，發行手續簡單，可以節省發行時間和費用。其不足之處是投資者數量有限，流通性較差，而且也不利於提高發行人的社會信譽或商業聲譽。