經濟時評

“中國經濟回升趨勢進一步明朗。在一季度6．1%的增長之後，二季度的增長應該在8%甚至高一點，這樣上半年的經濟增長會高於7%，所以中國經濟已經明顯地出現了回升的跡象。”在中央統戰部、全國工商聯組織的全國“優秀建設者”研討班上，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長餘斌指出，儘管以上數據頗能令人欣慰，但我國經濟下一步仍面臨諸多不可忽視的問題。

首先，資產價格大幅上漲。雖然1－5月份CPI和PPI同比下降0．9%和5．5%，並且受上年基數較高、產能過剩等因素的影響，這種負增長狀態有可能將延續到年底。但是隨着國內股指連續上揚，部分城市房地產價格在回調不充分的基礎上再度反彈等，造成資產價格不斷上漲。

資產價格上漲必然造成國際資本再度流入中國。一方面信貸規模快速擴張，另一方面實體經濟領域的投資過度、產能過剩，必然會造成投資逐步減弱。在這種情況下，即使信貸資金沒有直接流入，也會間接利用社會資金進入資產市場，有可能導致中國資產價格再度泡沫化。

其次，通脹預期增強。國際市場糧價恢復上漲趨勢，對國內糧價上漲將起示範和推動作用。原油、鐵礦石等初級產品價格上漲，輸入型成本推動壓力也在增強。國內經濟回升後貨物週轉加快、貨幣流通速度提高。生豬價格、生產再度大幅波動，將推動食品價格上漲。這樣有可能使中國很快進入到物價大幅度上漲的狀況。

第三，輸入型成本壓力。我國等新興國家良好的經濟發展前景，預示着初級產品中長期需求旺盛，價格上漲趨勢難以改變。以中國為代表的新興市場國家，對初期產品的需求的大幅度增加，從而推動初級產品價格大幅度上漲。國際投資資本也會藉助需求增長和美元貶值預期，再度大肆炒作初級產品期貨價格。短期來看如果對這個問題不引起關注，也有可能將為下一步中國的經濟發展埋下重大隱患。

餘斌指出，在這種背景下，中國未來的經濟發展將出現三種可能：第一種，政策效應集中釋放以後，市場驅動的民間投資和居民消費擴張步伐減緩，短期內總需求再度收縮，經濟增長出現二次探底。第二種，房地產、汽車市場持續回升，帶動投資、消費需求合理釋放，產能過剩壓力逐步減輕，通貨膨脹和資產價格上漲得到有效控制，經濟運行在穩固、健康的基礎上進入下一輪擴張週期。第三種，因回升基礎脆弱，經濟增長徘徊在較低水平，資產價格過快上漲，通脹壓力不斷增強，出現“低增長、高通脹”並存的中國式“滯脹”局面。

當然，餘斌表示，從經濟發展的內外條件看，下一步經濟運行出現第一種前景的可能性已經很小，出現第二種前景的積極因素正在積累，但是，出現第三種前景的風險正在逐步增加。如果説前一階段宏觀經濟政策的重點是防止出現第一種前景，那麼下一步政策重點應該是防止出現第三種情景。

“下一個階段政府將面臨兩難選擇。一方面，經濟回升的基礎不牢靠，上半年的增長超過7%，離8%的目標差距還很大，所以保增長的預期不能變。下一步，一方面要保持經濟持續回升的態勢，另一方面要防止通脹和資產價格的泡沫。”儘管如此，餘斌依然認為，大家應該充滿信心，雖然短期內面臨着很多的問題和矛盾，但是從中長期來看，中國經濟良好的發展前景毋庸置疑。

餘斌的信心來自哪裏呢？按照他的分析，中國在未來的10年、20年、30年、50年，都將處在城鄉結構劇烈變化、城鎮化不斷推進的過程當中，城市化對經濟增長的推動力量將始終存在，這是中國在未來50年都可以繼續保持較高增長速度的原因。“所以，儘管國際金融危機此次對中國影響不小，但中國經濟經過短期的調整之後，必將走上一條持續快速增長的軌道。”