特殊資產

特殊資產是指由於特殊原因而被持有或需處置變現的資產。特殊資產根據其產生來源，被分為金融機構（金融服務企業）不良資產 ^[1]  、涉訴資產 ^[2]  、企業改制或破產清算過程中的變現資產、商業抵款（以實物充抵賬款）資產、特別機遇變賣資產、營銷噱頭資產 ^[3]  、其他急需處置的資產等七類資產。特殊資產因其來源的特殊性，通常具有變現需求急迫、價格低於市場價（升值空間巨大）等特點。

“特殊資產”是一個全新的概念，是由於特殊原因而被持有或需處置變現的資產，與金融機構不良資產有一定的交集，但不能等同，其可能是金融機構不良貸款的抵質押物，也可能是涉訴資產，還有可能是商業抵款形成的急需處置的資產，但不包括金融機構的不良資產包。

正是因為急需處置變現，特殊資產的購入者有了很大的議價空間，使得特殊資產投資成為一種可持續可複製的商業模式。從另外一個角度來看，則是特殊資產的處置方為了獲得流動性而主動釋放的投資紅利，而在市場經濟環境下，這樣的處置方數不勝數。

在不良資產等特殊資產處置過程中，實物資產因為其巨大的價格優勢和升值潛力而備受投資者青睞，但普通投資者往往因為資金門檻和專業欠缺（特殊實物資產通常具權屬、性狀、欠費等明顯或潛在瑕疵）等因素而難以參與投資，大宗實物資產處置更是因為資金需求巨大而遲遲難以變現。互聯網金融平台分金社為此設計出了一套投資模式：利用豐富的從業經驗和渠道資源有效化解實物資產各類瑕疵，以互聯網眾籌方式整合投資者資金從而破解購買門檻，再採用拆分零售方式解決變現週期冗長問題，實現了資產處置人、普通投資者、資產最終買受人等多方的共贏。

除四大AMC之外，淘寶也開始踏足不良資產領域，並且2015年以來，“不良資產線上處置平台”不斷湧現，如包之網、資產360、搜賴網、分金社、人人收等。這些平台從純信息、數據中介，提供諮詢、數據整合服務，到接入不良資產處置的雙方並提供撮合服務，提供催收、處置服務，再到接入互聯網理財端，對接普通投資者等各個角度涉入這一市場。 ^[4-5]